负债攀升、净利润下滑,顺丰公布2018财报透露的信号有点多

顺丰2018年营收909.43亿,逼近千亿大关,但净利润45.56亿元,同比下降4.57%,顺丰的新业务在亏钱还是赚钱。

顺丰2018年营收909.43亿,逼近千亿大关,但净利润45.56亿元,同比下降4.57%,顺丰的新业务在亏钱还是赚钱?

天下网商记者 蒋菲

2019年3月15日晚,顺丰控股公布2018年年度报告,公司实现营业收入909.43亿元,同比增长27.60%,其中速运物流收入896.77亿元,同比增长27.01%;归属于上市公司股东的净利润45.56亿元,同比下降4.57%,这也是顺丰自上市以来首次出现净利润下滑。

负债攀升、净利润下滑,顺丰公布2018财报透露的信号有点多

早在今年2月27日,顺丰发布2018年度业绩快报期间,就将净利润下滑的原因归为“除成本上涨的影响外,公司主动应对市场需求,对新业务进行了开拓性投入,以扩展多元化的物流服务。”

要知道去年顺丰为了拓展供应链业务,仅收购DHL香港和北京100%的股权这一项上,就花了55亿元现金。

顺丰大举推进到新业务动作还包括:3月,顺丰17亿收购广东新邦物流有限公司业务,建立“顺心捷达”快运业务独立品牌,扩展快运业务布局;4月,1亿美元投资美国物流服务平台Flexport,将服务扩大至全球市场;8月,与美国夏晖集团正式宣布成立新夏晖,深耕冷链物流……

据中新经纬不完全统计,2018年,顺丰花在收购以及投资上的金额已经超过了70亿元。为有效支撑顺丰公司各项战略性投资、新业务投入需要,年报显示公司报告期末的资产负债率略有上升,由2017年底的46.23%上升至2018年底的48.45%。远高于同行业“三通一达”平均30%左右的负债率水平。

顺丰为何冒着负债攀升、净利润下滑的风险投资新业务?

顺丰2018年的业务量累计为38.69亿票,同比增速26.77%。国家邮政局的统计数据显示,2018年全年,快递服务行业的全部业务量为507.1亿件,同比增长约26.6%。顺丰业务量的增速与行业增速几乎持平,意味着它的市场份额很难有突破,它不得不拓展新的业务增长点。

而从营业收入构成来看,传统业务(时效和经济件)依然是带动营收的主力军,2018年顺丰传统业务实现营收737.54亿元,同比增长19.92%。传统业务占总收入的比例仍高达81.10%,

负债攀升、净利润下滑,顺丰公布2018财报透露的信号有点多

与此同时,新业务收入达171.89亿元,较上年同比增长75.93%。快运业务、冷运业务、国际业务和同城配业务,同比增速分别达到83.6%,84.8%,28.6%,172.2%。但从各项业务的营收占比看,一年来,重货业务从6.18%提升到8.86%,冷运从3.22%到4.67%,同城配从0.51%到1.09%,国际业务从2.87%到2.89%。新业务的比重从2017年的13.71%到2018年到18.9%,仅上升了5个百分点。

由此可见,传统业务没有突破,新业务距离规模化效应还有一定差距,短期内又尚未具备成熟的盈利能力,导致顺丰短期内新业务营收占比上升,但公司整体净利润下滑的现象。

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